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（本文首刊于2018年8月6日出版的《财经》杂志）责任编辑：郭春阳8月以来，煤炭指数跑赢大盘，部分煤炭股涨势喜人，截至8月28日，*ST安泰（维权）涨逾7成， *ST安煤、开滦股份、ST云维涨逾1成。招商证券认为，市净率估值处于历史大底部。从绝对P/B估值来看，历史上煤炭股P/B估值只有到2014年才创历史的低于1倍。Wind显示的整体法市净率估值目前只有0.81倍，在历史上处于最低估值！与港口5500动力煤价格比较来看，目前港口5500大卡煤价的价格620元/吨，处于历史均价575附近，但目前P/B估值却在1倍附近远低于历史上煤炭的3倍P/B估值。从相对P/B估值来看，煤炭P/B低于沪深300P/B的时段有三次。只有在极度悲观时候才会出现这样的情况，97/98年，2005/2006年和2003至目前，即使2016年开始供改煤价大涨也没有扭转这种趋势。尽量精确化的测算，目前煤炭上市公司重置后净资产平均增厚78%，市净率从目前平均1.14倍大幅度下降到只有0.59倍。

对于突如其来的黑天鹅，公司也表示，“作为央企，将担当直面处置风险”；同时，“公司向广大投资者致以诚恳的歉意……”但是，公司的道歉，股民明显不买账。昨今两天，公司股价连续跌停，目前还有46万手的封单。掐指一算，这周肯定打不开！智慧海派这事，看上去猝不及防，但头条君却发现了不一样的“猫腻”。

至于外资评级机构有没有能力在中国债券市场评级，会否水土不服？这无需过度担心。在离岸中资美元债市场，目前60%的发行人都是中资企业，评级机构对于中资金融机构、地产商、城投等主体发行的债券早已熟悉于心。若要给中国境内发行的债券评级，部分发行主体其实与离岸市场相同，只是评级方法论需要根据境内的环境量身定制，这也是此前标普信评表态的核心。

专访张云勇：携号转网系统改造量大，运营商结算难题待解5月15日，据新华社报道，国务院总理李克强5月14日主持召开国务院常务会议，部署进一步推动网络提速降费，要求11月底前在全国全面实施“携号转网”，深入做好准备工作。严查擅自增加办理条件等行为。

居民消费升级重要特征之一，是服务性消费逐渐取代商品性消费的主导地位，这也需要供给端跟上。需指出的是，消费社会的到来远不只是消费的供需问题，还需要政府服务、市场制度与之相配合。第二，通过提高公共服务，改善税收环境、规范法治法规及完善投资者利益保护，激发民营经济的发展力量。没有高质量的民营企业体系，就没有现代产业体系，支持民营企业发展就是支持整个国民经济发展。近来，国家层面强调以“竞争中性”原则对待国有企业，切实推进中国公平市场建设，就释放了这方面的积极信号。

BTR-MDM平地道路行驶时速可达70公里，水中时速10公里，可通过伊尔-76和安-124大型运输机进行空投，也可用米-26重型直升机进行空中运输。在7月20日进行的空投试验中，俄空降兵首次在单次空降中使用两种不同类型的降落伞，分别是Arbalet-3及新的Tandem军用降落伞。Tandem新型伞具目前正进行最后测试，计划2018年底前交付俄空降兵。